禁售白炽灯 LED照明能否迎来转机?
2012-09-27

  去年8月,国家发改委发布淘汰白炽灯路线图,决定从今年10月1日起,按照功率大小分阶段逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯,这意味着白炽灯将逐步退出历史舞台。分析人士昨天对记者表示,白炽灯逐步退出后,节能灯和LED照明有望取代现有的市场,LED行业短期仍受制于产能的过剩,但由于未来将受益于政策的不断扶持,中短期看具备一定的投资机会。

  节能灯和LED将受益

  2011年8月,国家发改委公布《中国淘汰白炽灯路线图(征求意见稿)》,决定从2012年10月1日起,禁止销售和进口100瓦及以上普通照明用白炽灯;到2016年10月1日,禁止销售和进口15瓦及以上普通照明用白炽灯。白炽灯逐步退出后,哪些行业和公司将受益呢?

  东吴证券分析师杨军昨天对记者表示,白炽灯被淘汰将对其替代性光源产品节能灯、LED 灯相关产业的长期发展产生利好。虽然近两年LED芯片的价格下滑超过50%,但目前10瓦功率的LED灯相比节能灯价格相差仍然超过3倍。与LED灯具等新型照明产品相比,节能灯性价比优势明显,仍然是普通家庭用户等通用照明的主要选择。因此,节能灯有望率先占领白炽灯留下的市场份额,相关节能灯公司主要有阳光照明、佛山照明和雪莱特。

  杨军接着说道,从中长期看,普通节能灯将会逐步淡出市场竞争,这主要是因为以下三个原因。首先,LED灯和节能灯的价差将进一步缩小;其次,财政补贴政策力保LED在照明领域的推广;最后,节能灯实际上并不完全节能,随着消费者的意识增强,将逐渐明白节能灯所含的汞元素是一种有毒物质,而LED产品比传统照明产品省电60%以上,寿命长达5~10年,未来在政策的扶持下有望在家庭照明领域逐渐拓展空间。

  LED仍受制于产能过剩

  据统计,尽管二季度A股LED板块整体营收环比增49.5%,净利润环比增57.4%,但由于毛利率下滑等因素影响,整个板块业绩同比仍下滑30%。今年3月份,发改委明确表示,2012年将斥资400亿元用于LED路灯采购,对LED路灯使用者提供30%的财政补贴,显示了国家对行业的扶持。在政策扶持下,LED行业是否将迎来转机呢?

  对此,国金证券财富管理中心分析师李晓光并不乐观,他表示,LED板块短期受政策因素影响或有表现机会,但中期仍持谨慎乐观的态度。近年来,LED行业产能过剩导致产品价格下降、毛利率同比下滑,由于应用领域还在导入过程中,预计未来一段时间内LED行业产能过剩的局面仍将持续,产品价格下降的压力依然较大。

  “看好LED板块中短期的表现,”兴业证券TMT行业研究员表示,“今年上半年行业出现明显好转,主要是受背光市场的回暖和照明市场的升温拉动,二季度供给过剩率下降至16%,供给过剩得到有效缓解。LED行业下半年营收同比增长幅度应较为显著,毛利率亦有望企稳,行业已从景气低点回升,其业绩好转情况要优于电子行业整体,具体公司可关注瑞丰光电、鸿利光电、三安光电、德豪润达等。”

  昂诺投资投资部经理胡红伟昨天对记者说:“近年来,国家在 LED 行业相对低迷的时期出台了相关扶持政策,特别是针对LED 照明的补贴政策,将有利于提振行业信心,对行业整体估值提升具有积极作用,中短期看该板块将有表现的机会,未来LED行业能否有较快的发展,还要看政策持续扶持的力度。”

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